Kam až může cena ropy jít?
Stávající
zhodnocování ceny černého zlata není ani tak překvapivé a mnohokrát jsem
již s přestihem o tomto psal (například zde). Možná více
zajímavá je tempo růstu kupříkladu nad 60 USD za barel u WTI kontraktu. Nicméně
momentum je momentum a v praxi jsem zaznamenal nákupní signály jak na
intradenních AOS (delší série profitabilních obchodů), tak dlouhodobějších
trendových AOS quant strategiích. I když čínské exporty poklesly v prosinci
meziměsíčně o 3,3 miliónů metrických tun, poptávka je stále silná, například
dle posledních zpráv z Indie. Analytické odhady hovoří o silné poptávce v tomto
roce.
Počet ropných
vrtů se zvýšil o 10 tento týden (nejvíce od června 2017) a je na 752 oproti 522
oproti minulému roku. Nicméně, produkce v prvním týdnu v USA poklesla
na 9,492 miliónů barelů za den z 9,782 v posledním týdnu v 2017.
Faktorem jsou jistě výrazné pozice na prodej swap dealerů, které jsou jen částečně
kompenovány nákupními pozicemi asset manažerů a při klesajícíh amerických
zásobách ropy relativně ne již taková nutnost zajišťovat tak výrazně prodejem.
Přechod do backwardation v posledníc době pak také přináší pozitivní roll
výnos při rolování nákupních pozic u futures kontraktů.
Otázkou zůstává
míra dodržení produkčních škrtů OPECu a kooperujících dalších producentů.
Poslední informace napovídají o možném dalším prodloužení do 2019. Dále pak, do
jaké míry budou na vyšší cenu reagovat břidliční producenti. Na konferenci před
pár dny v Miami, vrcholní manažeři těchto společností opakovaně zdůrazňovali spíše zdrženlivost a nutnost splácet nahromaděné dluhy plus
vyplácet akcionáře raději než zvyšovat rychleji produkci. Důležitým faktorem je
jistě nákladová inflace služeb při obchospodařování vrtů v řádu 5-10%
ročně! (dle Goldman Sachs).
Technicky by pak
mohl WTI kontrakt směřovat graduálně k 70 i výše. Jiného názoru je ale
vládní Energetická informační agentura EIA, která vidí ceny v podstatě stagnující
tento a další rok:
EIA
očekává americkou produkci na v průměru 10,3 miliónů barelů za den v 2018
a 10,8 miliónů barelů z a den v 2019. Jednu z kritik odhadů EIA jsem
zmínil v článku zde.
Čisté pozice v ropě , dle posledního reportu komise pro
komoditní trhy, jsou mimo zajišťovatele na NYMEX divizi chicagské burzy ve výši
relativně extrémních 713 807 kontraktů na nákupní straně. To znamená není
vyloučena jistá korekce v tuto chvíli, pakliže některé tyto budou
zavírány. Závěrem se pojďme podívat na
březnové kontrakty WTI ropy a Brentu a jejich komoditní spread na chicagské
burze (SOL Trader, denní data):
Upozornění: Nejedná se o investiční
doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů
ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko,
nejen výnos a není vhodné pro každého. Rozhodnutí
obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za
svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž
podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.
Komentáře
Okomentovat