Martin ekonom/ quant/ travel

O výnosové křivce a její potenciálu předpovědi příchozí ekonomické krize jsem na českých servrech psal mnohokrát. Situace je nyní taková, že zde v USA výnosy do splatnosti krátkodobějších dluhopisů se postupně přibližují těm s delší splatností a spread mezi 30-ti letými a 5-ti letými vládními dluhopisy se obchodoval tento týden i 0,33% body a mezi 10-ti letými a 2-letými 0,48% body. Tudíž, to samořejmě zvedá mediální pozornost a nesčetné diskuze. Minulý týden byla ve Washingtonu DC konference Mezinárodního měnového fondu (MMF) a Světové banky, kde MMF zvýšil krátkodobou predikci růstu světové ekonomiky na 3,9% v tomto i příštím roce. Jednak dáno fiskální expanzí americké ekonomiky a rovněž zásluhou kvalitních makro politik a růstem produktivity v asijském regionu zemí jako Malajsie, Indonésie či Indie, ale stále i Číny, kde si však je fond méně jistý s ohledem na zvýšený dluh. Stejně tak země východní Evropy a některé africké ekonomiky by měly výrazněji růst během dané dvouletky.

Předpokládané první dvě kola obchodního konfliktu mezi USA a Čínou jsou za námi a je otázkou jaký bude výsledek. Zda přinese negociační jednání (hlavní scénář, jak jsem prezentoval minule: http://martinekonom.blogspot.com/2018/03/navrat-k-normalu-trhu-nejde-tak-o-cla.html ) nebo dojde k průchodu k egoistickému a neekonomickému jednání , ztrátě pro včechny a potenciálně další celosvětové ekonomické krizi ve finále.   V tuto chvíli je do 15. května zde v USA tak zvaná perioda veřejného slyšení/ návrhů k předloženým celním opatřením. Existují tudíž zjednodušeně 2 alternativy: 1.dojde k zasednutí k jednacímu stolu s Čínou a   negociacím nebo 2. Trump bude pokračovat v hrozbách dalších cel, Čína recipročně reaguje a začně obchodní válka v pravém slova smyslu. Druhá varianta by byla jistě spouštěč výraznějšího poklesu akciových trhů, ale také ceny ropy, která v sektoru mezinárodní přepřepravy a obchodu zastává klíčovou funkci. Na počátku týdne poukázal report agentury Bloomberg na